해외 투자개발형 사업은 공사를 따내기 전부터 돈이 들어간다. 재무·기술·법률 타당성부터 따져야 한다. 현지 인허가, 수요 조사, 지질조사 등을 더하면 초기 개발비만 1건에 50억~100억원까지 들어갈 수 있다. 검토를 마친 뒤에도 투자자, 대주단, 시공사, 운영사가 얽힌 계약을 20여건 맺어야 사업 방식이 확정된다. 통상 1~2년이 걸린다. 10건을 추진하면 성사되는 것은 2~3건이다. 무산된 사업에 들어간 돈은 전액 손실로 처리된다. 기업이 자기 자금으로 감당하기 어렵다. 국내 건설사들이 투자개발형 진출에 소극적이었던 배경이기도 하다. 정부는 투자 활성화의 마중물 역할을 할 펀드 조성에 속도를 내고 있다. 10일 국토교통부에 따르면 내년 예산안에 해외건설 신전략펀드 출자금 1000억원을 반영했다. 향후 정부 재정 1조원 등 총 3조원 규모 펀드를 꾸려 민간 투자를 유도한다는 계획이다. 이미 미국, 중동 등 주요국은 대규모 인프라를 정부 재정뿐 아니라 민간 자본을 끌어들여 건설하고 장기간 운영하도록 하는 사업을 늘리고 있다. 시공 경쟁력에 자금 조달, 투자 능력이 뒷받침되지 못하면 일감 자체를 확보하기 힘든 시장으로 바뀌는 양상이다. 해외 사업에 돈을 대는 국내 정책금융기관은 3곳이다. 국토교통부 산하 한국해외인프라도시개발지원공사(KIND)가 사업을 발굴해 직접 투자자로 지분을 넣고 한국수출입은행은 그 뒷단에서 대출과 보증, 한국무역보험공사는 보험과 보증을 맡는다 모바일 레알 야마토 . 수은의 경우 올해 6월 한국수출입은행법 개정으로 투자 범위가 넓어졌다. 종전에는 대출·보증과 연계한 사업에만 출자할 수 있었지만 현재는 이 조건 없이 직접투자할 수 있다. 수은은 최근 직접투자 전담팀을 새로 만들고 경력직 전문인력도 채용했다. 수은 관계자는 "대출 조달 전 투자자 구성이 끝나는 경우가 많아 양질의 투자 기회를 잡기 위해 직접투자 제약을 완화했다"며 "에너지 등 인프라 사업도 검토 대상"이라고 했다. KIND는 해외 사업을 발굴하고 직접 투자자로 참여한다. 사업주와 참여 조건을 협의하고 대출기관을 만나 자금 조달 방안을 짠다. KIND가 관리하는 정책펀드는 지금까지 17개국 60개 사업에 2조3000억원 투자를 승인해 국내 기업 해외 수주 10조원을 지원했다. 내년엔 '기업매칭펀드'도 가동한다. 기업이 자금을 혼자 부담하지 않고 KIND와 50대50 비율로 투자하는 방식이다. 1호 펀드(최대 2000억원)는 지난 5월 모집을 시작했고 중소·중견기업용 2호 펀드도 따로 마련했다. 상대국 정부나 국부펀드와 함께 투자하는 '국가별 전략펀드', 해외 개발업체·연기금 자금을 끌어들이는 '글로벌 협력펀드' 등 투자 재원도 다각화하고 있다. 정부와 정책금융기관이 지원을 늘리고 있지만 건설업계가 체감하는 장벽은 따로 있다. 시공사가 공사비 조달까지 떠안는 사업이 대표적이다. 릴게임추천 발주국이 재정 부족으로 공사비 30%만 내고 나머지 70%는 시공사가 금융기관에서 구해오라고 요구하는 식이다. 중동처럼 초고위험 국가로 분류된 나라는 수은 대출에 한도가 있다. 부족분은 기업이 자기 신용으로 채워야 한다. 김운중 해외건설협회 글로벌사업본부장은 "공사 실력이 아니라 돈을 얼마나 끌어올 수 있느냐로 수주가 갈린다"며 "초고위험 국가에 대한 정부 금융 지원 규모를 더 늘려야 한다"고 말했다. 사업을 따기 전 현지 조사비도 부담이다. 국내 대형 건설사 관계자는 "해외 사업은 변동성이 크고 수익성 확보도 어려워 사전 현지 조사가 가장 중요하다"면서 "하지만 비용은 많이 들고 정확도는 떨어진다"고 했다. 민간의 자금 조달 한계를 보완하려면 정책금융기관 투자가 뒷받침돼야 한다. 정작 발목을 잡는 것은 해외 투자자로 참여하는 KIND의 자체 체급이다. 현재 법정자본금 한도는 2조원이지만 납입자본금은 7000억원을 밑돈다. 수조원대 해외 사업 서너 건에만 자금을 투입해도 투자 여력이 바닥난다. 투자개발형 사업에서 지분 규모는 곧 이사회 의결권이다. KIND가 대주주로서 1000억~2000억원 규모 굵직한 자본을 쥐고 들어가야 사업 기획 단계부터 국내 건설사 시공 참여, 기자재 공급을 요구할 발언권을 얻는다. 수백억원 투자에 그치면 요구를 관철하기 어렵다. KIND 관계자는 "자본금이 늘면 부채비율, 신인도가 개선되고 공사채 조달 여력이 커진다"며 "불어난 자기자본을 바탕으로 외부 민간 자본과 정책 금융을 추가 유치하는 선순환을 기대할 수 있다"고 했다. 개선되고 공사채 조